Options cotées sur futures
Suivez les transactions d’un contrat d’option coté précis. Distinguez valeur cotée, P&L de trading et événements d’exercice affectant le future sous-jacent.
Fonctionnement
Le contrat définit Call/Put, strike, échéance, style d’exercice et règlement. Saisissez des contrats entiers au prix de prime exécuté. Avant échéance, la valeur utilise le prix coté de l’option ; volatilité et grecques exigent aussi sous-jacent et actualisation. Ce sont des positions cotées, pas des options OTC personnalisées référencées à un future.
Propriétés importantes
- Option exacte et future sous-jacent
- Call/Put, strike et échéance
- Styles d’exercice et de règlement
- Achat/vente et quantité entière
- Prime exécutée, devise et échelle de cotation
Payoff : le résultat du contrat
Valeur ouverte = contrats signés × prix d’option normalisé × multiplicateur monétaire. Le P&L latent déduit la prime moyenne exécutée dans les mêmes unités ; vendre inverse l’exposition. À échéance, intrinsèque Call = max(settlement future − strike, 0) ; le Put inverse la différence. Les conditions déterminent le traitement du cycle de vie.
Un exemple simple
Achetez deux options à la prime normalisée 2, multiplicateur 100 USD. À la prime de marché 3, valeur = 600 USD et P&L latent = 2 × (3 − 2) × 100 = 200 USD. Ne déduisez pas à nouveau les 400 USD de prime d’achat.
Ces montants illustratifs sont hors frais et conversion de devises. Le payoff est distinct de la valeur de l’instrument avant son échéance.
Cycle de vie
- Première transaction
- Période d’exercice
- Exercice, assignation ou expiration
- Traitement du solde à l’échéance
Selon les modalités de l’option
Exercice / assignation physique
L’événement consomme des contrats d’option et génère une transaction sur le Future sous-jacent. Cette position Future suit son propre cycle.
Exercice / assignation cash américain
L’événement réalise le résultat de la quantité exercée sans générer de Future. D’autres opérations partielles restent possibles.
Option physique : expiration sans exercice
Après l’échéance, cette décision consomme tout ou partie des contrats restants sans créer de Future. Les résultats des événements antérieurs sont conservés.
- Enregistrer les transactions d’options ; des transactions opposées peuvent réduire ou clôturer la position. Les quantités exercées ou assignées sont des nombres entiers de contrats.
- Dans la période autorisée, l’acheteur peut exercer et le vendeur enregistrer une assignation, partiellement ou totalement. Plusieurs événements peuvent consommer le solde ; les fenêtres américaine et européenne diffèrent.
- L’exercice physique génère une transaction sur le Future sous-jacent, qui suit son propre cycle. L’exercice cash américain réalise son résultat sans créer de Future.
- Après l’échéance, une expiration sans exercice peut être enregistrée pour tout ou partie du solde des options physiques. Les soldes réglés en cash nécessitent la référence exacte d’échéance pour la valorisation finale ; la date seule ne fournit ni décision ni prix manquant.
- Corrections et annulations conservent l’historique et recalculent quantités et résultats, avec les mouvements Futures liés lorsque nécessaire.
Cet instrument dans OTCValue
Les spécifications prises en charge sont à prime payée, sur futures configurés. Les fenêtres européenne et américaine diffèrent ; l’exercice cash manuel concerne les américaines. L’expiration sans exercice concerne les options physiques. Les observations finales exactes sont requises. Le P&L coté peut rester disponible sans grecques. Aucun événement n’envoie d’ordre ni ne règle de cash.