Opciones cotizadas sobre futuros
Siga operaciones de un contrato de opción cotizado concreto. Distinga valor cotizado, P&L de negociación y eventos de ejercicio que afectan al futuro subyacente.
Cómo funciona
El contrato define Call/Put, strike, vencimiento, ejercicio y liquidación. Registre contratos enteros a su prima ejecutada. Antes del vencimiento se usa el precio cotizado de la opción; volatilidad y griegas requieren además subyacente y descuento. Son posiciones cotizadas, no opciones OTC personalizadas referenciadas a un futuro.
Características principales
- Opción exacta y futuro subyacente
- Call/Put, strike y vencimiento
- Estilos de ejercicio y liquidación
- Compra/venta y contratos enteros
- Prima ejecutada, divisa y escala
Payoff: el resultado del contrato
Valor abierto = contratos con signo × precio normalizado de opción × multiplicador monetario. El P&L no realizado resta la prima media ejecutada en iguales unidades; vender invierte la exposición. Al vencimiento, intrínseco Call = max(liquidación del futuro − strike, 0); la Put invierte la diferencia. Las condiciones determinan el ciclo de vida.
Un ejemplo sencillo
Compre dos opciones a prima normalizada 2, multiplicador 100 USD. A prima de mercado 3, valor = 600 USD y P&L no realizado = 2 × (3 − 2) × 100 = 200 USD. No reste nuevamente los 400 USD de prima de compra.
Los importes ilustrativos excluyen gastos y conversión de divisas. El payoff es distinto del valor del instrumento antes del vencimiento.
Ciclo de vida
- Primera operación
- Período de ejercicio
- Ejercicio, asignación o expiración
- Tratamiento del saldo al vencimiento
Según la liquidación de la opción
Ejercicio / asignación física
El evento consume contratos de opción y genera una operación sobre el futuro subyacente. Esa posición sigue su propio ciclo.
Ejercicio / asignación en efectivo americana
El evento realiza el resultado de la cantidad ejercida sin generar futuros. Se permiten más operaciones parciales.
Opción física: expiración sin ejercicio
Tras el vencimiento, la decisión consume todo o parte de los contratos restantes sin crear futuros. Se conservan los resultados anteriores.
- Registrar operaciones de opciones; las opuestas pueden reducir o cerrar la posición. Ejercicios y asignaciones se expresan en contratos enteros.
- En la ventana permitida, el comprador ejerce y el vendedor registra asignaciones, parciales o totales. Varios eventos pueden consumir el saldo; las ventanas americana y europea difieren.
- El ejercicio físico genera una operación en el futuro subyacente, con su propio ciclo. El ejercicio americano en efectivo realiza el resultado sin generar futuros.
- Tras el vencimiento, las opciones físicas permiten registrar expiración sin ejercicio sobre todo o parte del saldo. Los saldos en efectivo requieren la referencia exacta final; la fecha sola no aporta una decisión ni un precio ausente.
- Correcciones y anulaciones conservan el historial y recalculan cantidades, resultados y movimientos de futuros vinculados cuando corresponda.
Este instrumento en OTCValue
Se admiten opciones de prima pagada sobre futuros configurados. Las ventanas europea y americana difieren; el ejercicio financiero manual se admite para americanas. El vencimiento sin ejercicio corresponde a opciones físicas. Se requieren observaciones finales exactas. El P&L cotizado puede existir sin griegas. Registrar eventos no envía órdenes ni liquida efectivo.