Option binaire sur matière première référencée à un Future
Modélisez un montant cash fixe par unité lorsque la condition de prix terminale est satisfaite, avec une barrière facultative observée au settlement.
Fonctionnement
Cette option OTC cash-or-nothing référence un Future coté précis. Son montant n'augmente pas avec l'écart au-delà du strike. Une barrière facultative haute ou basse, activante ou désactivante, ajoute une condition de parcours, observée cumulativement sur les settlements journaliers contractuels de la transaction à l'échéance.
Propriétés importantes
- Achat ou vente, call ou put et quantité matière première
- Future coté précis, devise et calendrier hérités
- Strike positif et montant cash positif par unité
- Échéance au plus tard à celle du Future sous-jacent
- Type de barrière et niveau positif facultatifs
- Prime initiale facultative enregistrée séparément
Payoff : le résultat du contrat
Pour une position achetée, le payoff vaut quantité × montant cash si le settlement du call ≥ strike ou celui du put ≤ strike, sous réserve de la barrière. L'égalité satisfait chacune des conditions de strike. Sinon le payoff est nul ; une vente inverse le signe.
Un exemple simple
Un call acheté sans barrière porte sur 100 unités, avec strike de 200 EUR et montant de 5 EUR par unité. Un settlement à 205 EUR produit 500 EUR. Une prime distincte de 50 EUR laisse 450 EUR de P&L total ; la vente correspondante donne −450 EUR.
Ces montants illustratifs sont hors frais et conversion de devises. Le payoff est distinct de la valeur de l’instrument avant son échéance.
Cycle de vie
- Création du contrat
- Observation de la barrière éventuelle
- Cours de règlement exact à l’échéance
- Résultat final après confirmation des données
- Créer l’option binaire, son montant fixe par unité et sa barrière éventuelle.
- Avec une barrière, les observations successives des cours de règlement quotidiens déterminent son activation ou sa désactivation. Ce sont des observations de prix, pas des exercices partiels.
- À l’échéance, comparer le prix terminal au strike et appliquer l’historique de barrière. Tout le contrat a un résultat binaire final unique, éventuellement nul si ses conditions ne sont pas réunies.
- Un fixing d’échéance contractuel autorisé peut fournir un cours terminal manquant et être corrigé ou annulé avec historique. Il ne remplace pas les observations de barrière manquantes, ne crée pas de Future et ne valide pas à lui seul toutes les conditions de finalisation.
Cet instrument dans OTCValue
La barrière est observée quotidiennement, de façon discrète, pas en intrajournalier. La valorisation utilise un modèle cash-or-nothing analytique sans barrière et une simulation avec barrière. Un fixing manuel d'échéance limité au contrat ne comble pas l'historique de barrière manquant. Payoff réalisé et prime restent distincts ; l'application n'exécute aucun paiement.