Swap sobre preço médio de commodity
Troque um preço fixo pela média aritmética dos preços de uma commodity durante um período contratual de observação.
Como funciona
Este swap distribui a referência de preço por vários dias de fixação, em vez de uma única observação final. A referência variável pode ser uma cotação da organização ou um futuro selecionado em bolsa. Cada dia aberto do calendário escolhido tem o mesmo peso na média.
Características principais
- Compra ou venda e quantidade total
- Preço fixo e diferencial opcional na referência variável
- Cotação da organização ou futuro específico em bolsa
- Datas inicial e final do período de média
- Calendário de fixação, moeda e unidade de commodity
Payoff: o resultado do contrato
Na compra, o resultado é quantidade × (preço médio + diferencial − preço fixo). A venda inverte o sinal. Antes do fim do período, as fixações exatas conhecidas são combinadas com uma projeção constante das observações restantes, com desconto até o fim do período.
Um exemplo simples
Um comprador tem 100 unidades a EUR 200 fixos, sem diferencial. Três observações finais de EUR 190, 210 e 230 resultam em média de EUR 210. O resultado final é 100 × (210 − 200) = EUR 1.000; para o vendedor, EUR −1.000.
Os valores ilustrativos não incluem custos nem conversão de moedas. O payoff é diferente do valor do instrumento antes do vencimento.
Ciclo de vida
- Criação do contrato
- Observações sucessivas de preços
- Média contratual completa
- Resultado final com dados confirmados
- Definir período de média, calendário, quantidade total e preço fixo.
- Observações sucessivas formam a média aritmética. Cada uma alimenta um único contrato; não é uma fixação parcial que cria outra posição.
- Observações históricas precisam estar disponíveis; datas restantes seguem projetadas. O primeiro preço não encerra parte do swap nem realiza um payoff diário separado.
- No fim do período, a média completa determina o resultado final. A falta de uma observação exata necessária deixa a finalização pendente.
Este instrumento na OTCValue
O futuro escolhido não pode vencer antes do fim da média. A ausência de uma observação exata obrigatória bloqueia a avaliação; o preço atual não substitui uma fixação passada. O modelo usa um único período de média, sem data de pagamento separada. O P&L realizado não registra um pagamento.