Opção sobre preço médio de commodity
Avalie uma única call ou put OTC sobre a média aritmética dos preços observados durante um período de fixação definido.
Como funciona
O preço de exercício é comparado à média de todas as observações contratuais. Assim, um dia favorável pode ser compensado por outro desfavorável antes do cálculo do resultado. A referência pode ser uma cotação da organização ou um futuro de bolsa, com pesos iguais para os dias abertos de fixação.
Características principais
- Compra ou venda, call ou put e quantidade total
- Preço de exercício positivo na unidade de preço do contrato
- Cotação da organização ou futuro de bolsa para os preços
- Datas da média e calendário contratual de fixação
- Futuro de referência para volatilidade, direto ou aproximado
- Prêmio inicial opcional registrado separadamente
Payoff: o resultado do contrato
Para uma call comprada, o resultado é quantidade × max(preço médio − preço de exercício, 0); a put inverte a diferença de preços. A venda inverte o sinal do resultado. Antes da fixação final, Monte Carlo combina preços exatos conhecidos, observações restantes simuladas e desconto.
Um exemplo simples
Uma call comprada cobre 90 unidades com exercício a EUR 200. Os preços finais de EUR 190, 210 e 230 resultam em média de EUR 210, gerando 90 × 10 = EUR 900. Um prêmio inicial separado de EUR 90 deixa P&L total de EUR 810. A venda correspondente resulta em EUR −810.
Os valores ilustrativos não incluem custos nem conversão de moedas. O payoff é diferente do valor do instrumento antes do vencimento.
Ciclo de vida
- Criação do contrato
- Observações sucessivas de preços
- Média contratual completa
- Resultado final com dados confirmados
- Criar uma opção única com período de média, calendário, quantidade total e strike.
- Preços sucessivos formam a média aritmética. Cada observação reduz a incerteza, mas não exerce nem encerra uma parcela da opção.
- As datas restantes seguem projetadas até suas observações estarem disponíveis. Não há payoffs diários de opções realizados separadamente nem posições geradas.
- No fim, a média completa determina um único payoff para toda a quantidade. São necessários todos os fixings exatos; nem o primeiro fixing nem a data sozinha finalizam o contrato.
Este instrumento na OTCValue
É uma opção sobre a média, não uma soma de resultados diários. Fixações obrigatórias ausentes impedem a finalização. A aproximação de volatilidade pode usar outra commodity e é identificada; nunca substitui a referência contratual de preço. Os futuros devem cobrir o período. A realização não registra pagamentos.