Opción sobre precio medio de materia prima
Valore una única call o put OTC sobre la media aritmética de los precios observados durante un período de fijación definido.
Cómo funciona
El strike se compara con la media de todas las observaciones contractuales. Así, un día favorable puede compensarse con otro desfavorable antes de calcular el resultado. La referencia puede ser una cotización de la organización o un futuro cotizado, con igual ponderación de los días abiertos de fijación.
Características principales
- Compra o venta, call o put y cantidad total
- Strike positivo en la unidad de precio del contrato
- Cotización de la organización o futuro cotizado para los precios
- Fechas de media y calendario contractual de fijación
- Futuro de referencia de volatilidad, directamente o como proxy
- Prima inicial opcional registrada por separado
Payoff: el resultado del contrato
Para una call comprada, el resultado es cantidad × max(precio medio − strike, 0); una put invierte la diferencia de precios. La venta invierte el signo del resultado. Antes de la fijación final, Monte Carlo combina precios exactos conocidos, observaciones restantes simuladas y descuento.
Un ejemplo sencillo
Una call comprada cubre 90 unidades con strike de 200 EUR. Los precios finales de 190, 210 y 230 EUR promedian 210 EUR, dando 90 × 10 = 900 EUR. Una prima inicial separada de 90 EUR deja 810 EUR de P&L total. La venta correspondiente da −810 EUR.
Los importes ilustrativos excluyen gastos y conversión de divisas. El payoff es distinto del valor del instrumento antes del vencimiento.
Ciclo de vida
- Creación del contrato
- Observaciones sucesivas de precios
- Media contractual completa
- Resultado final con datos confirmados
- Crear una opción única con período de media, calendario, cantidad total y strike.
- Los precios sucesivos forman la media aritmética. Cada observación reduce incertidumbre, pero no ejerce ni cierra parte de la opción.
- Las fechas restantes siguen proyectadas hasta disponer de sus observaciones. No hay payoffs de opciones diarios realizados por separado ni posiciones generadas.
- Al final, la media completa determina un único payoff para toda la cantidad. La finalización exige todos los fixings exactos; ni el primero ni la fecha sola la desencadenan.
Este instrumento en OTCValue
Es una opción sobre la media, no una suma de resultados diarios. Las fijaciones requeridas ausentes impiden finalizar. El proxy de volatilidad puede referirse a otra materia prima y se declara; nunca sustituye la referencia contractual de precio. Los futuros deben cubrir el período. La realización no registra pagos.