Conjunto de opções diárias sobre commodity
Avalie uma sequência de calls ou puts diárias sobre um mesmo futuro, com quantidades iguais e barreiras opcionais observadas no ajuste.
Como funciona
A quantidade é dividida igualmente entre os dias abertos de fixação, cada um com seu próprio resultado. Os resultados positivos são somados. Uma barreira superior ou inferior, ativadora ou desativadora, pode atuar por fixação ou cumulativamente desde o primeiro toque.
Características principais
- Compra ou venda, call ou put e quantidade total
- Um futuro específico de bolsa e preço de exercício positivo
- Início e fim das fixações até o vencimento do futuro
- Calendário que define as quantidades diárias iguais
- Barreira opcional: tipo, nível positivo e modo de aplicação
- Prêmio inicial opcional, separado dos resultados diários
Payoff: o resultado do contrato
Para calls compradas, cada dia ativo contribui com (quantidade total ÷ número de fixações) × max(ajuste diário − preço de exercício, 0). Puts invertem a diferença de preços; vendas invertem o sinal. Some os valores diários e considere o prêmio inicial separadamente.
Um exemplo simples
Calls compradas sem barreira cobrem 90 unidades em três dias. Exercício a EUR 200 e ajustes de EUR 190, 210 e 230 geram 30 × (0 + 10 + 30) = EUR 1.200. Após prêmio separado de EUR 90, o P&L total é EUR 1.110; a venda resulta em EUR −1.110.
Os valores ilustrativos não incluem custos nem conversão de moedas. O payoff é diferente do valor do instrumento antes do vencimento.
Ciclo de vida
- Criação do contrato
- Observações diárias dos preços
- Realização progressiva
- Todos os componentes finalizados
- Criar o strip com calendário, quantidade total e barreira opcional; a quantidade é dividida igualmente entre os dias.
- A cada dia, a observação contratual determina o payoff da opção diária. São fixings sucessivos de preços, não exercícios registrados pelo usuário nem instruções para encerrar todo o strip.
- Cada payoff diário determinado exatamente é realizado. Dias futuros ativos mantêm exposição; o dia atual fica estimado enquanto faltar o ajuste exato.
- Uma barreira knock-out cumulativa pode eliminar a exposição restante antes da finalização completa do contrato. Essas observações não geram posição em futuros.
- No fim, são necessárias as observações que determinem todos os componentes. Um fixing sozinho não encerra o strip; um preço final exigido ausente deixa a finalização pendente.
Este instrumento na OTCValue
Fixações passadas exigem ajustes exatos. Barreiras são observadas apenas nos ajustes das fixações, não continuamente. As opções independentes restantes são avaliadas analiticamente; barreiras cumulativas usam simulação. A premissa de volatilidade constante é identificada. É uma soma de resultados diários, não uma opção sobre a média; valores realizados não acompanham pagamentos.