Opção europeia de commodity referenciada a futuro
Avalie uma call ou put OTC cujo resultado final depende do preço de ajuste exato de um futuro selecionado em bolsa.
Como funciona
Uma call se beneficia de uma referência acima do preço de exercício; uma put, de uma referência abaixo dele. É um contrato OTC referenciado a um futuro de bolsa, com quantidade de commodity informada livremente. Ele difere da opção padronizada negociada na bolsa.
Características principais
- Posição comprada ou vendida, call ou put
- Futuro subjacente específico e quantidade na sua unidade de commodity
- Preço de exercício positivo e vencimento da opção até o vencimento do futuro
- Moeda herdada da referência e calendário de fixação associado
- Prêmio inicial opcional, separado do valor da opção
Payoff: o resultado do contrato
Uma call comprada resulta em quantidade × max(ajuste − preço de exercício, 0); uma put comprada usa max(preço de exercício − ajuste, 0). Posições vendidas invertem o sinal. Antes do vencimento, Black-76 usa o preço do futuro, o desconto e a volatilidade implícita disponível de opções de bolsa.
Um exemplo simples
Uma call comprada sobre 100 unidades tem preço de exercício de EUR 200 e ajuste final de EUR 215: o resultado é EUR 1.500. Um prêmio inicial de EUR 300 pago separadamente deixa P&L total de EUR 1.200. A posição vendida inverte os sinais do resultado e do prêmio.
Os valores ilustrativos não incluem custos nem conversão de moedas. O payoff é diferente do valor do instrumento antes do vencimento.
Ciclo de vida
- Criação do contrato
- Opção em aberto
- Preço de ajuste exato no vencimento
- Resultado final com dados confirmados
- Criar call ou put OTC sobre um futuro específico, com quantidade, strike, vencimento e prêmio opcional.
- A opção fica aberta até o vencimento, sem exercício antecipado nem exercícios parciais sucessivos.
- O preço de ajuste exato do subjacente determina o payoff. Quando sua ausência permitir, um usuário autorizado pode registrar um fixing final contratual, corrigi-lo ou anulá-lo preservando o histórico.
- Esse fixing fornece o preço para avaliar todo o contrato. Não exerce uma opção de bolsa nem cria futuro; a finalização exige uma observação final utilizável.
Este instrumento na OTCValue
A volatilidade pode ser interpolada ou usar um vencimento aproximado explicitamente identificado. Dados obrigatórios ausentes podem impedir a avaliação. Após o vencimento, é possível registrar um ajuste manual auditável restrito ao contrato se faltar a observação oficial exata. A finalização não cria negociações de futuros nem confirma pagamentos.