Opzione europea su materia prima riferita a un future
Valuta una call o put OTC il cui payoff finale dipende dal settlement esatto di un future quotato selezionato.
Come funziona
Una call beneficia di una referenza superiore allo strike; una put, di una inferiore. È un contratto OTC riferito a un future quotato, con quantità di materia prima liberamente inserita. Si distingue dal possesso del contratto di opzione standardizzato della borsa.
Caratteristiche principali
- Posizione acquistata o venduta, call o put
- Future sottostante preciso e quantità nella sua unità di materia prima
- Strike positivo e scadenza dell'opzione entro quella del future
- Valuta ereditata dalla referenza e calendario di fixing associato
- Premio iniziale facoltativo, distinto dal valore dell'opzione
Payoff: il risultato del contratto
Una call acquistata dà quantità × max(settlement − strike, 0); una put acquistata usa max(strike − settlement, 0). Le posizioni vendute invertono il segno. Prima della scadenza, Black-76 usa il prezzo del future, l'attualizzazione e la volatilità implicita disponibile delle opzioni quotate.
Un esempio semplice
Una call acquistata su 100 unità ha strike di 200 EUR e settlement finale di 215 EUR: il payoff è 1.500 EUR. Un premio iniziale di 300 EUR pagato separatamente lascia un P&L totale di 1.200 EUR. La posizione venduta inverte i segni di payoff e premio.
Gli importi illustrativi escludono costi e conversioni valutarie. Il payoff è distinto dal valore dello strumento prima della scadenza.
Ciclo di vita
- Creazione del contratto
- Opzione aperta
- Prezzo di regolamento esatto a scadenza
- Risultato finale con dati confermati
- Creare call o put OTC su un Future preciso, con quantità, strike, scadenza e premio facoltativo.
- Resta aperta fino a scadenza, senza esercizio anticipato o esercizi parziali successivi.
- Il prezzo di regolamento esatto del sottostante determina il payoff. Se la sua assenza lo consente, un utente autorizzato può registrare un fixing finale contrattuale, correggerlo o annullarlo conservando lo storico.
- Il fixing fornisce il prezzo per valutare tutto il contratto. Non esercita un’opzione quotata né crea Futures; serve un’osservazione finale utilizzabile.
Questo strumento in OTCValue
La volatilità può essere interpolata o usare un proxy di scadenza dichiarato. Dati necessari mancanti possono impedire la valutazione. Dopo la scadenza è possibile un settlement manuale tracciabile, limitato al contratto, se manca l'osservazione ufficiale esatta. Finalizzare non crea operazioni su future né conferma pagamenti.