Europäische Rohstoffoption auf einen Future
Bewerten Sie einen OTC-Call oder -Put, dessen Endbetrag vom genauen Abrechnungspreis eines ausgewählten börsengehandelten Futures abhängt.
Funktionsweise
Ein Call profitiert von einem Referenzpreis oberhalb des Ausübungspreises, ein Put von einem Preis darunter. Dieser OTC-Vertrag verwendet einen börsengehandelten Future als Referenz, bei frei erfasster Rohstoffmenge. Er entspricht nicht dem standardisierten Optionskontrakt der Börse.
Wichtige Vertragsmerkmale
- Gekaufte oder verkaufte Position, Call oder Put
- Genauer zugrunde liegender Future und Menge in dessen Rohstoffeinheit
- Positiver Ausübungspreis und Optionsablauf spätestens bei Futures-Fälligkeit
- Währung der Referenz und zugehöriger Fixing-Kalender
- Optionale Anfangsprämie, getrennt vom Optionswert erfasst
Payoff: das vertragliche Ergebnis
Ein gekaufter Call ergibt Menge × max(Abrechnungspreis − Ausübungspreis, 0), ein Put Menge × max(Ausübungspreis − Abrechnungspreis, 0). Verkaufte Positionen kehren das Vorzeichen um. Vor Ablauf verwendet Black-76 Futures-Preis, Diskontierung und verfügbare implizite Volatilitäten börsengehandelter Optionen.
Ein einfaches Beispiel
Ein gekaufter Call über 100 Einheiten hat einen Ausübungspreis von 200 EUR und einen Schlussabrechnungspreis von 215 EUR: Der Endbetrag beträgt 1.500 EUR. Nach einer getrennt gezahlten Anfangsprämie von 300 EUR verbleiben 1.200 EUR Gesamt-P&L. Beim Verkauf kehren sich beide Vorzeichen um.
Die Beispielbeträge verstehen sich ohne Gebühren und Währungsumrechnung. Der Payoff ist vom Wert des Instruments vor Fälligkeit zu unterscheiden.
Lebenszyklus
- Vertragsabschluss
- Offene Option
- Exakter Abrechnungskurs bei Verfall
- Endergebnis bei bestätigten Daten
- OTC-Call oder -Put auf einen bestimmten Future mit Menge, Strike, Verfall und gegebenenfalls Prämie erfassen.
- Die Option bleibt bis Verfall offen, ohne vorzeitige oder aufeinanderfolgende Teilausübungen.
- Der exakte Abrechnungskurs des Basiswerts bestimmt den Payoff. Wenn wegen fehlender Beobachtung zulässig, kann ein berechtigter Nutzer ein vertragsbezogenes Schlussfixing erfassen, korrigieren oder stornieren; der Verlauf bleibt erhalten.
- Dieses Fixing liefert den Preis zur Endbewertung des ganzen Vertrags. Es übt keine Börsenoption aus und erzeugt keine Futuresposition; der Abschluss benötigt eine nutzbare Schlussbeobachtung.
Dieses Instrument in OTCValue
Die Volatilität kann interpoliert werden oder einen offengelegten Laufzeit-Proxy verwenden. Fehlende erforderliche Daten können die Bewertung verhindern. Nach Ablauf ist bei fehlender exakter offizieller Beobachtung ein nachvollziehbarer manueller Abrechnungspreis nur für diesen Vertrag möglich. Der Abschluss erzeugt keinen Futures-Handel und bestätigt keine Zahlung.