Contrato a termo de commodity indexado a futuro
Acompanhe um contrato de commodity cujo preço permanece ligado a um futuro selecionado até a fixação das quantidades.
Como funciona
O contrato combina uma cotação física, um futuro negociado em bolsa e uma base fixa opcional. A parcela não fixada permanece exposta à diferença entre os preços. Registrar uma fixação transfere a quantidade escolhida para um novo contrato a termo com preço fixo, vinculado ao contrato original.
Características principais
- Compra ou venda e quantidade física total
- Cotação compatível da organização e futuro selecionado em bolsa
- Base fixa opcional por unidade de commodity
- Período de entrega e pagamento até o vencimento do futuro
- Resultado da fixação: contrato a termo com preço fixo, com ou sem Against Actual
Payoff: o resultado do contrato
Na compra, o valor em aberto é quantidade restante × (cotação física − preço do futuro − base), descontado até o pagamento. A venda inverte o sinal. A fixação define o preço do contrato gerado como preço aceito do futuro mais a base.
Um exemplo simples
Na compra de 100 toneladas, uma cotação física de EUR 220, futuro a EUR 210 e base de EUR 5 resultam em EUR 500 antes do desconto. Fixar 40 toneladas nesse preço gera um contrato a termo de 40 toneladas a EUR 215; restam 60 toneladas sem fixação.
Os valores ilustrativos não incluem custos nem conversão de moedas. O payoff é diferente do valor do instrumento antes do vencimento.
Ciclo de vida
- Criação do contrato
- Uma ou mais fixações
- Acompanhamento do saldo
- Saldo zero: contrato de origem encerrado
O que acontece após uma fixação?
Manter o saldo não fixado
Uma fixação parcial reduz a quantidade em aberto. Outra fixação pode abranger todo ou parte do saldo.
Encerrar o saldo
Uma fixação completa encerra a origem. Na parcial, escolher encerrar o saldo também termina o contrato de origem e ajusta sua quantidade.
Cada fixação cria um termo a preço fixo e, se selecionado, uma operação de futuro Against Actual. Essas posições seguem seu próprio ciclo, mesmo após o encerramento do contrato indexado.
- Criar o contrato indexado com quantidade física total, futuro escolhido e base opcional.
- Registrar uma ou mais fixações de preço. Uma fixação parcial normalmente reduz a quantidade não fixada e deixa saldo para outra fixação.
- Fixar todo o saldo encerra a origem. Na fixação parcial, escolher encerrar o saldo também termina o contrato de origem e ajusta sua quantidade atual.
- Cada fixação gera um termo a preço fixo para sua quantidade e, opcionalmente, uma operação de futuro Against Actual. Essas posições seguem seu próprio ciclo mesmo após o encerramento da origem.
- Correções e anulações autorizadas preservam o histórico e atualizam posições vinculadas. O vencimento do futuro sozinho não substitui a fixação nem o encerramento do saldo.
Este instrumento na OTCValue
O vencimento do futuro não substitui a fixação nem torna definitivo, por si só, o P&L da posição original. As referências devem ter a mesma moeda e unidade; o pagamento não pode anteceder o fim da entrega. Against Actual exige equivalência exata com contratos inteiros de bolsa. Correções dependem da atividade vinculada; o registro não executa ordens.