Forward su materia prima indicizzato a un future
Segui un contratto su materia prima il cui prezzo resta legato a un future selezionato fino alla fissazione delle quantità.
Come funziona
Il contratto combina una quotazione fisica, un future quotato e una base fissa facoltativa. La parte non fissata resta esposta alla differenza di prezzo. Registrare un fixing trasferisce la quantità scelta a un nuovo forward a prezzo fisso, collegato al contratto originale.
Caratteristiche principali
- Acquisto o vendita e quantità fisica totale
- Quotazione compatibile dell'organizzazione e future quotato selezionato
- Base fissa facoltativa per unità di materia prima
- Periodo di consegna e pagamento entro la scadenza del future
- Esito del fixing: forward a prezzo fisso, con o senza Against Actual
Payoff: il risultato del contratto
Per un acquisto, il valore aperto è quantità residua × (quotazione fisica − prezzo del future − base), attualizzato al pagamento. La vendita inverte il segno. Il fixing fissa il prezzo del forward generato al prezzo del future accettato più la base.
Un esempio semplice
Per un acquisto di 100 tonnellate, una quotazione fisica di 220 EUR, un future a 210 EUR e una base di 5 EUR danno 500 EUR prima dell'attualizzazione. Fissare 40 tonnellate a quel prezzo crea un forward di 40 tonnellate a 215 EUR; ne restano 60 da fissare.
Gli importi illustrativi escludono costi e conversioni valutarie. Il payoff è distinto dal valore dello strumento prima della scadenza.
Ciclo di vita
- Creazione del contratto
- Una o più fissazioni
- Monitoraggio del residuo
- Residuo nullo: contratto origine chiuso
Cosa accade dopo una fissazione?
Mantenere il residuo non fissato
Una fissazione parziale riduce la quantità aperta. Un’altra può coprire tutto o parte del residuo.
Chiudere il residuo
Una fissazione completa chiude l’origine. In una parziale, scegliere di chiudere il residuo termina il contratto origine e ne adegua la quantità.
Ogni fissazione crea un forward a prezzo fisso e, se scelto, un’operazione Future Against Actual. Queste posizioni proseguono il proprio ciclo anche dopo la chiusura del contratto indicizzato.
- Creare il contratto indicizzato con quantità fisica totale, Future scelto e base facoltativa.
- Registrare una o più fissazioni. Una parziale riduce normalmente la quantità non fissata, lasciando un residuo per altre fissazioni.
- Fissare l’intero residuo chiude l’origine. In una fissazione parziale, scegliere di chiudere il residuo termina il contratto origine e ne adegua la quantità corrente.
- Ogni fissazione genera un forward a prezzo fisso per la quantità fissata e, facoltativamente, un’operazione Future Against Actual. Queste posizioni proseguono il proprio ciclo anche con origine chiusa.
- Correzioni e annullamenti autorizzati conservano lo storico e aggiornano le posizioni collegate. La sola scadenza del Future non sostituisce fissazione o chiusura del residuo.
Questo strumento in OTCValue
La scadenza del future non sostituisce il fixing né finalizza da sola il P&L originale. Valuta e unità devono coincidere; il pagamento non può precedere la fine della consegna. Against Actual richiede un'equivalenza esatta con contratti quotati interi. Le correzioni dipendono dall'attività collegata; la registrazione non esegue ordini.