Zinsswap: fest gegen variabel
Tauschen Sie feste und variable Zinsen auf einen Nominalbetrag in einer Währung. Verfolgen Sie offenen Wert, endgültige Kupons und den separaten Wert zukünftiger Vertragszahlungen.
Funktionsweise
Wählen Sie Festzins empfangen oder zahlen. Der variable Index legt Standardfrequenzen, Zinstagekonventionen, Kalender und Fristen fest. Terminkupons nutzen ihr Fixing; Overnight-Kupons verzinsen Tagesbeobachtungen zusammengesetzt. Restbeträge nutzen Projektions- und Diskontkurven mit ausgewiesenen zulässigen Näherungen.
Wichtige Vertragsmerkmale
- Währung und positiver Nominalbetrag
- Festzins empfangen oder zahlen
- Fester Jahreszins und optionaler variabler Spread
- Passender Index und Systemkonvention
- Handels-, Start- und Fälligkeitsdatum
Payoff: das vertragliche Ergebnis
Bei Festzinsempfang trägt jeder Kupon feste minus variable Zinsen einschließlich Spread bei. Festzinszahlung kehrt das Vorzeichen um. Offene Beträge werden diskontiert; endgültige Kupons gehen ins realisierte P&L ein. Der NPV umfasst beides; zukünftige Vertragszahlungen werden separat nach Zahlungsdatum bewertet.
Ein einfaches Beispiel
Annahme: 1.000.000 USD, Festzinsempfang 4%, variabel 3,5%, Spread null und Jahresbruchteil 0,5 auf beiden Seiten. Der endgültige Nettokupon beträgt 1.000.000 × (4% − 3,5%) × 0,5 = 2.500 USD, vor einer etwaigen Diskontierung offener Kupons.
Die Beispielbeträge verstehen sich ohne Gebühren und Währungsumrechnung. Der Payoff ist vom Wert des Instruments vor Fälligkeit zu unterscheiden.
Lebenszyklus
- Vertragsabschluss
- Vertragsbeginn
- Aufeinanderfolgende Fixings und Kupons
- Letzte Kupons endgültig festgestellt
- Swap mit Beginn, Fälligkeit, Festzins und variablem Index erfassen; die Konvention bestimmt den Kuponplan.
- Aufeinanderfolgende Indexfixings bestimmen die variablen Kupons. Es sind Beobachtungen, keine Teilausübungen oder manuellen Positionsschließungen.
- Jeder Kupon wird mit seinen erforderlichen exakten und endgültigen Fixings realisiert; spätere Kupons bleiben offen. Geschätzte oder vorläufige Sätze finalisieren keinen Kupon.
- Die letzten erforderlichen Beobachtungen schließen den Zyklus ab. Realisierung bestätigt keine Zahlung: Ein endgültiger Kupon kann später zahlbar sein.
Dieses Instrument in OTCValue
Die Abdeckung hängt von aktivierten Indizes und nutzbaren Kurven/Fixings ab. Unterstützt ist ein einwährungsiger Swap mit konstantem Nominalbetrag, keine individuelle Tilgungs- oder Cross-Currency-Struktur. Realisiert bedeutet nicht bezahlt. Addieren Sie zukünftige Zahlungswerte nicht zum realisierten P&L: Kupons können in beiden enthalten sein. Tatsächliche Zahlungen werden nicht verfolgt.