Swap di tasso fisso contro variabile
Scambia interessi fissi e variabili su un nozionale in una sola valuta. Segui valore aperto, cedole definitive e valore separato dei flussi contrattuali futuri.
Come funziona
Scegli ricevere o pagare fisso. L’indice variabile determina frequenze, basi di calcolo, calendari e ritardi standard. Le cedole a termine usano il fixing; quelle overnight compongono osservazioni giornaliere. Gli importi residui usano proiezione e sconto, con approssimazioni consentite dichiarate.
Caratteristiche principali
- Valuta e nozionale positivo
- Ricevere o pagare fisso
- Tasso fisso annuo e spread variabile facoltativo
- Indice compatibile e convenzione di sistema
- Date di negoziazione, decorrenza e scadenza
Payoff: il risultato del contratto
Ricevendo fisso, ogni cedola contribuisce interessi fissi meno variabili, incluso lo spread. Pagare fisso inverte il segno. Gli importi aperti sono scontati; le cedole definitive entrano nel P&L realizzato. Il NPV combina entrambi; il valore dei flussi futuri è una misura distinta basata sulle date di pagamento.
Un esempio semplice
Supponi 1.000.000 USD, fisso ricevuto al 4%, variabile al 3,5%, spread zero e frazione d’anno 0,5 per entrambe le gambe. La cedola netta definitiva è 1.000.000 × (4% − 3,5%) × 0,5 = 2.500 USD, prima dell’eventuale sconto di una cedola aperta.
Gli importi illustrativi escludono costi e conversioni valutarie. Il payoff è distinto dal valore dello strumento prima della scadenza.
Ciclo di vita
- Creazione del contratto
- Decorrenza
- Fixing e cedole successivi
- Ultime cedole definitive
- Creare lo swap con decorrenza, scadenza, tasso fisso e indice variabile; la convenzione definisce le cedole.
- I fixing successivi determinano le cedole variabili. Sono osservazioni, non esercizi parziali o chiusure manuali.
- Ogni cedola diventa realizzata con i fixing richiesti esatti e definitivi; le successive restano aperte. Un tasso stimato o provvisorio non finalizza una cedola.
- Le ultime osservazioni richieste completano il ciclo. Realizzato non significa pagato: una cedola definitiva può avere data di pagamento successiva.
Questo strumento in OTCValue
La copertura dipende da indici abilitati e curve/fixing utilizzabili. È uno swap monovaluta a nozionale costante, non una struttura ammortizzabile personalizzata o multivaluta. Realizzato non significa pagato. Non sommare flussi futuri e P&L realizzato: una cedola può comparire in entrambi. I pagamenti effettivi non sono seguiti.