Opzione valutaria vanilla americana
Una Call o Put valutaria con esercizio anticipato. Registra esercizi e assegnazioni parziali o completi e valuta separatamente la quantità residua.
Come funziona
Call/Put definisce il diritto sulla valuta base; Acquisto/Vendita distingue titolare e venditore. OTCValue valuta il residuo con un albero binomiale CRR usando spot, forward, sconto e volatilità implicita. Il modello confronta esercizio e continuazione senza registrare automaticamente un esercizio reale.
Caratteristiche principali
- Coppia e nozionale in valuta base
- Call/Put e acquisto/vendita
- Strike, data dell’operazione e scadenza
- Premio facoltativo e valuta
- Quantità esercitata, data effettiva e cambio accettato
Payoff: il risultato del contratto
Ogni Call acquistata esercitata realizza quantità × max(cambio accettato − strike, 0); una Put usa max(strike − cambio accettato, 0). La vendita inverte il segno. Il NPV combina importi realizzati e valore residuo. Il premio registrato incide separatamente sul P&L totale.
Un esempio semplice
Una Call acquistata su 100.000 EUR ha strike 1,10 USD per EUR. Esercitare 40.000 EUR al cambio accettato 1,14 realizza 1.600 USD. Restano aperti 60.000 EUR; valore residuo e premio vanno inclusi nell’interpretazione del P&L totale.
Gli importi illustrativi escludono costi e conversioni valutarie. Il payoff è distinto dal valore dello strumento prima della scadenza.
Ciclo di vita
- Creazione del contratto
- Periodo di esercizio
- Uno o più esercizi / assegnazioni
- Gestione del residuo a scadenza
Effetto di un esercizio o un’assegnazione
Quantità parziale
L’evento realizza il proprio risultato. Il residuo resta aperto e può essere esercitato o assegnato ancora.
Intero residuo
Non resta quantità d’opzione aperta. L’esercizio valutario realizza un risultato monetario senza creare posizioni in valuta.
- Creare l’opzione e valutarne la quantità aperta nel periodo di esercizio.
- L’acquirente registra esercizi e il venditore assegnazioni, su tutto o parte del nozionale disponibile. Sono possibili più eventi parziali; ognuno realizza il proprio risultato e riduce il residuo.
- Un esercizio o un’assegnazione totale elimina la quantità aperta. Quelli parziali lasciano un residuo esposto al mercato; non si creano posizioni valutarie.
- Correzioni e annullamenti conservano lo storico e ricalcolano quantità residua e risultati.
- A scadenza il residuo richiede il cambio finale esatto. Il calcolo non crea un evento di esercizio né invia istruzioni alla controparte.
Questo strumento in OTCValue
Date e quantità sono verificate rispetto al contratto e agli eventi esistenti. La valutazione dipende da dati e volatilità. Senza esercizio registrato, il residuo prosegue fino a scadenza. Il realizzato non conferma consegna o pagamento; OTCValue non invia istruzioni di esercizio alle controparti.